usinage de composants horlogers, usinage de précision quel qu'il soit, développement, conception, assemblage et commercialisation de produits horlogers, ainsi que l'achat et la vente de matériel horloger; toutes opérations immobilières en Suisse et toutes prises de participations dans des sociétés immobilières en Suisse sont exclues, à l'exception des opérations et participations relatives à des immeubles à affectation exclusivement commerciale.
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